Cupón

El cupón es la tasa de interés que el emisor de un bono se compromete a pagar periódicamente al tenedor, expresada como porcentaje anual del valor nominal. Un bono con nominal de 100 y cupón de 8% anual pagadero semestralmente entrega dos pagos de 4 por cada 100 de nominal al año, hasta su vencimiento.

El cupón se fija en las condiciones de emisión y puede ser fijo, variable (ligado a una tasa de referencia) o nulo, como en los bonos cupón cero que se emiten con descuento y pagan solo el principal al vencimiento. La frecuencia de pago más común es semestral o anual, según las convenciones de cada mercado.

Es importante no confundir el cupón con el rendimiento: el cupón es un flujo contractual fijo sobre el nominal, mientras que el rendimiento al vencimiento depende del precio al que se compra el bono. Entre pagos de cupón se acumula el interés corrido, que explica la diferencia entre precio limpio y precio sucio.